Inflacja w strefie euro wzrasta do 2,3%, inflacja bazowa utrzymuje się na stałym poziomie 2,7%

Inflacja w strefie euro wzrasta do 2,3%, wywierając presję na politykę EBC Według wstępnych szacunków Eurostatu roczna stopa inflacji w strefie euro wzrosła do 2,3% w listopadzie 2024 r., w porównaniu z 2,0% w październiku. Oznacza to umiarkowane przyspieszenie wzrostu cen, co może komplikować decyzje dotyczące polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Chociaż inflacja pozostaje stosunkowo ograniczona w porównaniu ze szczytami obserwowanymi w poprzednich latach, jej wzrost sugeruje, że tendencja dezinflacyjna może się wyhamować.

Co spowodowało listopadowy wzrost inflacji? Wzrost inflacji odzwierciedla zróżnicowane tendencje w kluczowych sektorach. Usługi w dalszym ciągu wykazywały najwyższą roczną stopę inflacji na poziomie 3,9%, co stanowi niewielki spadek w porównaniu z październikowym poziomem 4,0%. Inflacja żywności, alkoholu i wyrobów tytoniowych spadła do 2,8% z 2,9% w poprzednim miesiącu. Tymczasem nieenergetyczne towary przemysłowe odnotowały niewielki wzrost do 0,7% z 0,5%, co wskazuje na utrzymującą się sztywność cen w niektórych kategoriach.

Ceny energii odegrały znaczącą rolę w tłumieniu ogólnej inflacji, choć wpływ deflacji był umiarkowany. Ceny energii spadły o 1,9% rocznie w porównaniu do większego spadku o 4,6% w październiku. Ta malejąca różnica sugeruje, że spadające koszty energii wywierają mniejszą presję na obniżenie inflacji w miarę stabilizacji światowych rynków ropy i gazu.

Rozbieżności między państwami członkowskimi Poziomy inflacji w strefie euro znacznie się różniły. Belgia odnotowała najwyższą stopę inflacji na poziomie 5,0%, podczas gdy Niemcy i Francja, największe gospodarki bloku, odnotowały bardziej umiarkowane stopy wynoszące odpowiednio 2,4% i 1,7%. Warto zauważyć, że Włochy odnotowały wyraźny wzrost, a inflacja wzrosła do 1,6% z 1,0% w październiku. Dysproporcje te odzwierciedlają odmienne warunki gospodarcze i zależności energetyczne w obrębie bloku.

Wpływ na politykę EBC i EUR/USD

Codziennie EUR/USD Wzrost inflacji może stanowić wyzwanie dla EBC, który zasygnalizował ostrożność w łagodzeniu polityki pieniężnej w obliczu utrzymującej się presji cenowej. Inflacja bazowa, która nie obejmuje zmiennych pozycji, takich jak energia i żywność, pozostała stabilna na poziomie 2,7%, co podkreśla ugruntowany wzrost cen w kluczowych obszarach. Sytuacja ta może opóźnić potencjalne obniżki stóp procentowych w 2024 r., ponieważ decydenci traktują priorytetowo zakotwiczenie oczekiwań inflacyjnych w pobliżu celu 2%.

W przypadku pary EUR/USD dane o inflacji zwiększają niepewność w krótkim okresie. Bardziej jastrzębie stanowisko EBC mogłoby wesprzeć euro, szczególnie jeśli polityka Rezerwy Federalnej USA zmieni się w stronę bardziej akomodacyjnej. Jednakże utrzymująca się miękkość szerzej rozumianych wskaźników gospodarczych w połączeniu z niepewnością geopolityczną może ograniczyć znaczące zyski euro.

Perspektywa rynku W krótkim terminie inwestorzy powinni wyczekiwać kolejnych danych potwierdzających trajektorię inflacji i sygnałów polityki EBC. Jeśli ceny energii ustabilizują się, a inflacja bazowa będzie się utrzymywać, może pojawić się optymistyczny argument dla euro. Jednakże utrzymująca się niestabilność gospodarcza w całym bloku może mieć wpływ na nastroje na EUR/USD, prowadząc do niestabilnych warunków handlowych.

Więcej informacji w naszym Kalendarzu Ekonomicznym.