„W jaki sposób piaskownicy regulacyjne mogą wspierać innowacje, wyjaśnić regulacje i równoważyć odpowiedzialność w branży kryptowalut.”, — informuje: www.coindesk.com
Nowa aktorska krzesło CFTC Caroline Pam zaproponowała rzadkie podejście, a mianowicie organ piaskownicy regulacyjnej.
Sandbeksy regulacyjne stanowi zrzeczenie się przepisów, ale w środowisku nadzorowanym. Projekty mogą testować innowacyjne pomysły poza sztywnymi ramami regulacyjnymi. Federalne piaskownicy cyfrowe zasoby mogą pojawić się wcześniej niż myślisz, ale obecne modele stanu piaskownicy nie są w kontekście aktywów cyfrowych, z wyjątkowo ograniczonymi zakresem i czasem trwania.
Proponujemy „zrównoważoną piaskownicę” i opracowujemy pomysł PHAM, wraz z podobnymi propozycjami komisarza SEC Peirce oraz różnymi inicjatywami w stanach i rezerwie federalnej.
Zrównoważona piaskownica zapewni organom regulacyjnym wystarczającą ilość czasu i informacji, aby opracować przemyślane i rozsądne zasady rządzące aktywami cyfrowymi. Bez takiego stopu przemysł aktywów cyfrowych skończyłby w tym samym miejscu – próbując pracować z zasadami, które nie mają sensu.
Jak działają piaskownicyU podstaw piaskownicy regulacyjnej umożliwia firmom przeprowadzanie eksperymentów na żywo z innowacyjnymi technologiami, podczas gdy organy regulacyjne obserwują i gromadzą dane. Firmy ubiegają się o zwolnienia z niektórych przepisów, które technicznie mogą mieć zastosowanie do ich działań, ale nie są zgodne z unikalnym charakterem ich innowacji.
Na przykład zdecentralizowana platforma finansowa (DeFI) może być zwolniona z przepisów dotyczących papierów wartościowych zaprojektowanych dla tradycyjnych pośredników finansowych. To zwolnienie zapewnia swobodę wprowadzania innowacji bez obciążenia przestarzałymi zasadami.
Co ważne, piaskownicy regulacyjne nie są równe regulacyjnym wolnym dla All. Uczestnicy muszą przestrzegać podstawowych standardów ochrony konsumentów i stabilności finansowej, zapewniając, że odpowiedzialność nie zostanie poświęcona w imię innowacji.
W praktyce piaskownicy regulacyjne okazały się cennymi narzędziami do identyfikacji przestarzałych przepisów. Generując rzeczywiste dane, umożliwiają prawodawcom ocenę, czy pewne zasady powinny zostać zreformowane, czy uchylone. Bez takich mechanizmów niepotrzebne lub niepraktyczne przepisy ryzykują duszne postęp i innowacje.
Lekcje z Wielkiej Brytanii i nie tylkoWielka Brytania była pionierem we wdrażaniu piaskownic regulacyjnych. Financial Conduct Authority (FCA) wprowadził swoją piaskownicę w 2016 r., Oferując ustrukturyzowane środowisko dla firm do testowania nowych pomysłów. Uczestnicy wahali się od dużych firm prawniczych po projekty kryptowalut, odzwierciedlając integrację i elastyczność piaskownicy.
Jeśli chodzi o innowacje w zakresie aktywów cyfrowych, sukces Wielkiej Brytanii można przypisać jej skupieniu się na wspieraniu zarówno współpracy, jak i innowacji. Umożliwiając firmom eksperymentowanie w ramach regulowanych, piaskownica przyciągnęła różnorodną gamę uczestników i zapewniła krytyczne informacje na temat tego, w jaki sposób pojawiające się technologie w interakcje z istniejącymi przepisami.
Inne regiony, takie jak Singapur i ZEA, również przyjęły piaskownicy jako narzędzia do prowadzenia innowacji. Singapurski organ monetarny (MAS) wykorzystał swoją piaskownicę do rozwoju tokenizacji w usługach finansowych, podczas gdy ZEA wykorzystały swoje ramy, aby przyciągnąć startupy blockchain. Przykłady te podkreślają potencjał piaskownicy do pozycjonowania krajów jako globalnych liderów w przestrzeni cyfrowej aktywów.
Wyzwania stojące przed piaskownicami regulacyjnymiPomimo ich korzyści, istniejące piaskownicy regulacyjne mają kilka ograniczeń:
Aby sprostać tym wyzwaniom, proponujemy „zrównoważoną piaskownicę” – przeprojektowaną ramą dostosowaną do unikalnych potrzeb branży kryptograficznej.
Projektowanie „zrównoważonego piaskownicy”„Zrównoważona piaskownica” opiera się na mocnych stronach istniejących modeli, zajmując się ich niedociągnięciami. Oto jak by to działało:
1. Uproszczona automatyczna rejestracja
Uczestnicy, którzy ukończyli proces składania formularza, zostaną automatycznie zapisani i nie będą podlegać procesie aplikacji i akceptacji przez regulator. Firmy, które nie pasują do domyślnej formy, takich jak DAO lub zdecentralizowane giełdy, mogą zaproponować własne ramy zgodności (z zastrzeżeniem zatwierdzenia regulacyjnego) dostosowane do szerokich celów zasad określonych przez organy regulacyjne.
2. Podejmowanie decyzji opartych na danych
Organy regulacyjne zbierały i analizowały dane od uczestników Sandbox, aby ocenić skuteczność zrezygnowanych przepisów. Informacje te mogą wpływać na szersze reformy, tworząc pętlę informacji zwrotnych, która dostosowuje regulację z innowacjami, i umożliwiając organom regulacyjnym pisanie nowych rozsądnych zasad.
3. Bezproblemowe przejścia
Pod koniec okresu piaskownicy uczestnicy mogli przejść do dostosowanej bezpiecznej portu (którą komisarz SEC Hester Peirce od dawna przewidywał) lub otrzymywać listy bez działania (ale pozostają podlegające lekkiemu nadzór), zapewniając długoterminową klarowność regulacyjną. Zapewnia to, że firmy nie stoją w obliczu klifu regulacyjnego, który może zakłócać działalność i powstrzymać uczestnictwo.
Dlaczego teraz?Potrzeba „zrównoważonego piaskownicy” w USA nigdy nie była większa. Innowacyjne branże, takie jak Blockchain i AI, ewoluują szybko, ale przestarzałe ramy prawne grożą stłumienie ich potencjału. Jednocześnie wielu organów regulacyjnych nie rozumie tych technologii, co utrudnia opracowanie skutecznych zasad. Ustawiając szerokie cele polityczne i współpracując z zainteresowanymi stronami branży, organy regulacyjne mogą wypełnić tę lukę w wiedzy i stworzyć bardziej adaptacyjne ramy prawne.
Niedawna decyzja Sądu Najwyższego w Loper Bright Enterprises przeciwko Raimondo Ponadto podkreśla pilność innowacji regulacyjnych. Usuwając szacunek sądów do interpretacji agencji ich władzy, orzeczenie przesuwa władzę w kierunku regulowanych branż, podkreślając potrzebę bardziej wspólnego zarządzania. „Zrównoważona piaskownica” oferuje ścieżkę do przodu, równoważąc potrzeby organów regulacyjnych i innowatorów w szybko zmieniającym się krajobrazie.
Ostateczne myśliW miarę wzrostu branży kryptowalutowej jest to, że potrzeba ram regulacyjnych, które mogą dotrzymać kroku innowacjom. „Zrównoważona piaskownica” zapewnia plan równoważenia eksperymentów z odpowiedzialnością, wspierając środowisko współpracy, w którym zarówno organy regulacyjne, jak i firmy mogą się rozwijać. Obejmując ten model, USA mają możliwość kierowania światem innowacji kryptograficznych, zapewniając jednocześnie ochronę konsumentów i stabilność rynku.
Aby uzyskać pełną wersję tego artykułu, kliknij tutaj.
Uwaga: Widoki wyrażone w tej kolumnie są poglądy autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Coindesk, Inc. lub jego właścicieli i podmiotów stowarzyszonych.
