Fed jest złym regulatorem monet stabilnych

Ustawodawstwo dotyczące Stablecoin było o krok od wejścia w życie przez całe wieki. Najnowszym przedsięwzięciem jest odnowienie członkostwa w rankingu Komisji ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów Maxine Waters (D-CA). pragnienie dotrzeć do „wielka okazja” z przewodniczącym komisji Patrickiem McHenrym (R-NC), aby projekt ustawy został ukończony przed końcem roku.

Ta innowacja – szczególnie w niepewnya czasem wręcz wrogiotoczenie regulacyjne – skorzystałyby na jasnych ramach, które uwzględniają ograniczone ryzyko, jakie stwarzają monety typu stablecoin. W przypadku monet stabilnych zabezpieczonych aktywami największe ryzyko polega na tym, że token w rzeczywistości nie jest stabilny. Innymi słowy, ryzyko polega na tym, że emitent nie posiada aktywów, na których twierdzi, że wspiera token. Fed słabo nadaje się do nadzorowania systemu regulacyjnego zaprojektowanego w celu ograniczenia tego ryzyka.

Po pierwsze i być może najważniejsze, byłby to Fed sprzeczne. Jako alternatywna usługa płatnicza monety typu stablecoin konkurują z własną infrastrukturą płatniczą Fed, w tym z kryptowalutami FedNowusługa płatności natychmiastowych banku centralnego. Rozważenie przez Fed wprowadzenia cyfrowej waluty banku centralnego pozostawiłoby tę kwestię dalej sprzeczne przy regulowaniu emitowanych prywatnie monet typu stablecoin, ponieważ te dwie cyfrowe reprezentacje dolara można postrzegać jako substytuty. Każdy organ rządowy, łącznie z Fed, miałby z tym trudności obiektywnie analizować prywatne innowacje w zakresie płatności, które konkurują z jego własnymi usługami. Nadanie Fed uprawnień do regulowania monet stabilnych stanowi nieuczciwą konkurencję dla alternatywnych metod płatności. Mówiąc najprościej, lis nie powinien mieć możliwości pilnowania kurnika.

Gdyby oczywiste – i nieodwracalne – konflikty interesów nie wystarczyły, Fed nie powinien mieć za zadanie regulowania monet stabilnych, ponieważ nie jest on dobrze przystosowany do tego zadania. Fed jest specjalistą w dziedzinie polityki pieniężnej już walczy ze swoimi obowiązkami regulacyjnymi w zakresie regulacji banków. Nadanie Fed władzy regulacyjnej nad emitentami monet stabilnych podwaja skuteczność tych niesprawnych ram, co może skutkować nieodpowiednią regulacją sektora i narażać się na ryzyko odwrócenia uwagi Fed od jego i tak już (zbyt) ambitne obowiązki ustawowe.

Co więcej, ramy regulacyjne banków, które Fed jest najlepiej zaznajomione, nie są odpowiednie w przypadku regulacji monet stabilnych. Emitenci w pełni zabezpieczonych monet stabilnych nie należy leczyć jakby były bankami opartymi na rezerwie cząstkowej. Obawy dotyczące „stabilności finansowej” skłaniają organy regulacyjne do rozważenia przepisów bankowych dotyczących monet stabilnych źle umiejscowiony.

Emitenci monet Stablecoin zapewniają narzędzie płatnicze, a nie usługi bankowe. Głównym ryzykiem dla stablecoina jest to, że tak się stanie stracić wymienialność 1:1 z aktywem, z którym jest powiązany, np. dolarem amerykańskim, ponieważ emitent nie posiada rezerw, o których twierdzi. Podstawowe wymogi dotyczące zabezpieczeń i ujawnień podlegających organom ds. zwalczania nadużyć finansowych bezpośrednio odniósłby się do tej kwestii. Inne regulatory są lepiej dopasowane nadzorować taki reżim, łącznie z tymi bardziej zaznajomionymi regulacje oparte na ujawnianiu informacji.

Uwaga: poglądy wyrażone w tej kolumnie są poglądami autorów i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy CoinDesk, Inc. lub jej właścicieli i podmiotów stowarzyszonych.

Należy pamiętać, że nasz

polityka prywatności,

warunki korzystania,

ciastka,

I

nie sprzedawaj moich danych osobowych

zostały zaktualizowane

.

CoinDesk jest

wielokrotnie nagradzany

media zajmujące się branżą kryptowalut. Jej dziennikarze przestrzegają rygorystycznego zestawu

zasady redakcyjne.

CoinDesk przyjął zbiór zasad mających na celu zapewnienie integralności, niezależności redakcyjnej i wolności od stronniczości swoich publikacji. CoinDesk jest częścią grupy Bullish, która jest właścicielem firm zajmujących się aktywami cyfrowymi i aktywami cyfrowymi oraz inwestuje w nie. Pracownicy CoinDesk, w tym dziennikarze, mogą otrzymywać wynagrodzenie oparte na kapitale grupy Bullish. Bullish został zapoczątkowany przez inwestora technologicznego Block.one.