„Jeśli w ciągu ostatnich kilku lat wśród dyrektorów mediów dominowała mądrość, że „nie warto próbować kupować naszego rywala ani zwiększać skali poprzez szybkie przejęcie, ponieważ zostanie to wplątane w biurokratyczne przeglądy rządów”, to po wyborach Day, nastroje szybko zmieniły się w drugą stronę i „spodziewaj się wspaniałej transakcji w przyszłym roku”.”, — informuje: www.hollywoodreporter.com
Najnowsza uważnie obserwowana prognoza firmy księgowej PricewaterhouseCoopers formalizuje to nastroje: „spodziewamy się solidnego rynku fuzji i przejęć w 2025 r. ze względu na stłumiony popyt, który mógł zostać odsunięty na bok ze względu na obawy regulacyjne” – prognozuje opublikowana w czwartek prognoza dotycząca transakcji w mediach i telekomunikacji.
Obawy te dotyczyły przeszkód ustanowionych przez administrację Bidena, która miała powstrzymać to, co uważała za antykonkurencyjne megatransakcje – na przykład zablokowanie sprzedaży Simon & Schuster za 2,2 miliarda dolarów przez Paramount konkurencyjnemu wydawcy Penguin RandomHouse i zakwestionowanie oferty Microsoftu na zakup o wartości 69 miliardów dolarów Activision – podlegająca agencjom regulacyjnym kierowanym przez jastrzębi fuzji Linę Khan i Jonathana Kantera, a także przewodniczącą Federalnej Komisji Łączności Jessicą Rosenworcel.
Wybrany przez Trumpa na przewodniczącego FTC, Andrew Ferguson, dał do zrozumienia, że chciałby „odwrócić antybiznesowy program Liny Khan” poprzez uchylenie „uciążliwych przepisów”, podczas gdy wybór przez prezydenta-elekta Brendana Carra na przewodniczącego FCC został ciepło przyjęty przez media firmy (Comcast, Nexstar składały gratulacje) oraz organizacje branżowe (The National Association of Broadcasters). Zatem w swojej prognozie PwC postrzega ten wybór jako cień nadchodzącej zmiany klimatu.
„Nominacja przez prezydenta elekta Donalda Trumpa Brendana Carra na przewodniczącego FCC i oczekiwanie na następcę Liny Khan w FTC sugerują powrót do programu proderegulacyjnego” – czytamy w raporcie PwC, pod przewodnictwem dyrektora Barta Spiegla. „To posunięcie mogłoby przyspieszyć konsolidację, umożliwiając dominującym graczom zwiększenie kontroli nad rynkiem”.
Pomyśl o transakcjach, które nie zostały zawarte w tym roku: w kwietniu okres zawieszenia fuzji i przejęć z udziałem Warner Bros. Discovery minął spokojnie, bez żadnych spektakularnych przejęć, zbyć lub fuzji. (Analitycy Bank of America oszacowali tego lata, że na przykład CNN mogłaby być potencjalnie warta 6 miliardów dolarów, gdyby została wydzielona, i wpadli także na pomysł oddzielenia aktywów Warners związanych z kanałami telewizji kablowej, takich jak TNT i TBS, od jej studiów).
Tymczasem mini-duże studia, takie jak Lionsgate i dobrze skapitalizowane start-upy, takie jak A24, pozostają niezależnymi studiami, tak samo jak mniejsi gracze telewizyjni, tacy jak AMC Networks. (Chociaż w niektórych kręgach podjęto kolejne wysiłki, aby nakłonić Lionsgate do sprzedaży). I chociaż krążą pogłoski o tym niemal co roku, Apple nie wydał jeszcze reszty na zakup dużego studia, które miałoby zaspokoić jego ambicje związane z streamingiem.
Nie wspominając, że Comcast czekał do czasu wyborów, aby ujawnić swój plan wydzielenia kanałów kablowych, takich jak MSNBC, CNBC, USA Network, Oxygen i E! w odrębną spółkę holdingową w ramach transakcji, która ma zostać sfinalizowana pod koniec 2025 r.
„Minęło dużo czasu, odkąd tak wiele korzystnych zmiennych zbiegało się w oczekiwaniu na solidny rynek fuzji i przejęć (M&A) w roku 2025” – zauważa PwC w swojej prognozie. „Postępy w sztucznej inteligencji, rekordowo wysoki poziom suchego proszku, zmieniające się organy regulacyjne oraz ogłoszone już transformacyjne fuzje i przejęcia powinny skłonić media i telekomunikację do agresywnego działania w roku 2025”.
Jednak nawet pomimo widocznego względnego zastoju w tym roku, w drugiej połowie 2024 r. proces zawierania transakcji nieco się ożywił w porównaniu ze spokojniejszymi pierwszymi sześcioma miesiącami. „Siedem megatransakcji stanowiło 63 procent ujawnionej wartości transakcji w sektorze mediów i telekomunikacji w 2024 roku” – dodaje PwC. „Widzimy ciągłą motywację do realizacji megatransakcji, biorąc pod uwagę ich zdolność do przekształcania branż, konsolidacji rynków i tworzenia długoterminowej wartości dzięki synergii i nowym możliwościom”.
Subskrybować Zapisać się