„Biblioteka Publiczna w Nowym Jorku”, — informuje: www.coindesk.com
We wrześniu 2024 r. Galois Capital, obecnie nieistniejący fundusz hedgingowy kryptowalut, zawarł ugodę z SEC na kwotę 225 000 USD w ramach „niepowodzenia w opiece” związane z ochroną kryptoaktywów klientów. Choć kwota może wydawać się niewielka, implikacje dla społeczności Registered Investment Advisor (RIA), branży aktywów cyfrowych i depozytariuszy są znaczące.
Ten sprawa stanowi przełomowy moment w kwestii regulacji przechowywania aktywów cyfrowych i tego, jak będzie ona regulowana, oraz sygnalizuje zamiar SEC, aby przechowywanie kryptowalut podlegało jeszcze głębszej jurysdykcji federalnej.
Komunikat SEC w sprawie Walijska stolica stwierdził, że fundusz hedgingowy nie zapewnił, aby aktywa kryptograficzne były przechowywane u wykwalifikowanego depozytariusza, co stanowi naruszenie Reguły Depozytu Ustawy o Doradcach Inwestycyjnych. Galois Capital niewłaściwie przechowywał aktywa w FTX, który posiadał licencję powierniczą stanu Dakota Południowa i został uznany za „nie jest wykwalifikowanym opiekunem”przez SEC.
Kiedy FTX upadło, klienci stracili dostęp do swoich środków, które były zmieszane z aktywami FTX.
Reguła SEC Custody Rule od dawna obowiązuje w celu ochrony funduszy inwestorów poprzez nakazanie RIA przechowywania funduszy i aktywów u depozytariusza, który utrzymuje podział między aktywami klientów i firm. Przez dziesięciolecia ta reguła dotyczyła głównie tradycyjnych aktywów finansowych, ale wzrost aktywów cyfrowych skłonił SEC do podkreślenia nadzoru nad tą nową domeną.
W 2023 roku SEC zaproponowała formalne zmiany w przepisach dotyczących depozytów aby wyraźnie objąć aktywa cyfrowe. Chociaż zmiany te nie zostały jeszcze sfinalizowane, sprawa Galois Capital pokazuje, że SEC już pociąga firmy do odpowiedzialności za nieprzechowywanie aktywów kryptograficznych za pośrednictwem wykwalifikowanego depozytariusza.
Przesłanie jest jasne: doradcy inwestycyjni (RIA) zarządzający aktywami cyfrowymi muszą natychmiast podjąć kroki w celu dostosowania się do standardów depozytowych SEC, w przeciwnym razie zostaną pociągnięci do odpowiedzialności dyscyplinarnej.
Kwalifikowani opiekunowie: nadzór stanowy kontra federalny
Nasuwa się więc pytanie, co stanowi definicję „kwalifikowanego depozytariusza” w obszarze aktywów cyfrowych? Zgodnie z proponowanymi przepisami dotyczącymi ochrony SEC„Kwalifikowanym depozytariuszem jest zazwyczaj bank lub stowarzyszenie oszczędnościowe posiadające federalne lub stanowe zezwolenie, niektóre spółki powiernicze, zarejestrowany broker-dealer, zarejestrowany makler kontraktów terminowych lub niektóre zagraniczne instytucje finansowe („FFI”)”. Wiele spółek powierniczych niebędących depozytariuszami twierdzi na swoich stronach internetowych, że są „kwalifikowanymi depozytariuszami”. Jednak wiele z nich nie precyzuje, czy jest to roszczenie na mocy prawa stanowego, czy też ustawy Investment Advisers Act z 1940 r./przepisów SEC Custody Rule.
Niestety, nie ma jasnego rozróżnienia, jakie licencje przyznają status „kwalifikowanego depozytariusza” na mocy prawa stanowego lub federalnego, ponieważ to depozytariusz musi spełnić próg określony w przepisach SEC dotyczących depozytu. Co bardziej niepokojące, RIA mogą zdać sobie sprawę, że korzystają z usług niekwalifikowanego depozytariusza dopiero wtedy, gdy SEC podejmie przeciwko nim działania lub gdy działalność dostawcy depozytu ulegnie pogorszeniu.
Tak było w przypadku Prime Trust, spółki powierniczej zarejestrowanej w Nevadzie, która reklamowała się jako kwalifikowany depozytariusz sięgający 2019 rokuW 2023 roku ustalono, że Prime Trust był wykorzystując pieniądze z kont klientów aby pokryć straty w wysokości milionów dolarów wynikające z połączenia złego zarządzania kontami i spadku rynku. Firma później ogłosiła upadłość. W przykładzie Galois licencja powiernicza stanu Dakota Południowa należąca do FTX została poddana kontroli SEC dopiero po utracie środków klientów.
Ostatecznie siła licencji depozytariusza zależy od zdolności organów regulacyjnych do nadzorowania działań depozytariusza, co sprawia, że ciężar należytej staranności spoczywa całkowicie na RIA.
Co RIA muszą teraz zrobić
Dla doradców inwestycyjnych (RIA) zarządzających aktywami cyfrowymi ugoda Galois Capital niesie ze sobą kilka jasnych wniosków:
Podczas gdy sprawa Galois Capital uwypukla potencjalne pułapki niewłaściwych praktyk depozytowych, stanowi ona również okazję dla RIA. Ponieważ SEC wyjaśnia swoje oczekiwania dotyczące depozytu aktywów cyfrowych, firmy, które proaktywnie przyjmują „złoty standard” depozytu, mogą różnicować swoje oferty aktywów cyfrowych dla klientów, jednocześnie zmniejszając ryzyko działań egzekucyjnych SEC.
Uwaga: Poglądy wyrażone w tym artykule są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy firmy CoinDesk, Inc. ani jej właścicieli i podmiotów stowarzyszonych.
Redakcja: Benjamin Schiller.
Ujawnienie
Należy pamiętać, że nasze
polityka prywatności,
warunki użytkowania,
ciastka,
I
nie sprzedawaj moich danych osobowych
został zaktualizowany
.
CoinDesk jest
nagradzany
media, które zajmują się branżą kryptowalut. Jego dziennikarze przestrzegają
ścisły zbiór zasad redakcyjnych.
W listopadzie 2023 r.
CoinDesk został przejęty
przez grupę Bullish, właściciela
Zwyżkowy,
regulowana giełda aktywów cyfrowych. Grupa Bullish jest w większości własnością
Block.one; obie firmy mają
zainteresowania
w różnorodnych biznesach związanych z technologią blockchain i aktywami cyfrowymi oraz znaczących zasobach aktywów cyfrowych, w tym bitcoinów.
CoinDesk działa jako niezależna spółka zależna z komitetem redakcyjnym w celu ochrony niezależności dziennikarskiej. Pracownicy CoinDesk, w tym dziennikarze, mogą otrzymać opcje w grupie Bullish jako część swojego wynagrodzenia.
:format(jpg)/s3.amazonaws.com/arc-authors/coindesk/2596bb7a-aaab-4c23-824d-f7eeaa2d3eee.jpg)
Aaron Kaplan jest współdyrektorem generalnym Prometheum Inc. Jej spółki zależne Prometheum ATS i Prometheum Capital oferują kompleksowy ekosystem oparty na technologii blockchain do handlu (Prometheum ATS) oraz rozliczania, rozliczeń i przechowywania cyfrowych papierów wartościowych (Prometheum Capital).