„Najnowszy raport BlackRock pokazuje, że bitcoin ma bardzo niską korelację z amerykańskimi akcjami w perspektywie ostatnich 6 miesięcy.”, — informuje: www.coindesk.com
- Bitcoin wzrósł o 22% od czasu zakończenia handlu carry trade na jenie 5 sierpnia, podczas gdy złoto i S&P 500 wzrosły o około 11%.
- Ponad 65% krążącej podaży bitcoinów pozostało niezmienione przez ponad rok.
- Prawie wszyscy posiadacze zyskują, jeśli trzymają przez trzy lata, podczas gdy wszyscy osiągają zysk, jeśli trzymają przez co najmniej pięć lat – Unchained.
W zeszłym tygodniu BlackRock opublikował raport zatytułowany „Bitcoin jako unikalny dywersyfikator”.
Gigant inwestycyjny zidentyfikował cztery kluczowe punkty raportu. Po pierwsze, jak analizować bitcoin (BTC) w odniesieniu do tradycyjnych aktywów finansowych ze względu na jego podstawowe właściwości, takie jak brak kwartalnego raportu zysków lub dyrektora generalnego.
Po drugie, dużą zmienność bitcoina można postrzegać jako aktywo „ryzykowne”, co przyczynia się do dyskusji na temat tego, czy jest to aktywo „z ryzykiem” czy „z ryzykiem”. Token można uznać za opcję ucieczki w bezpieczne miejsce, ponieważ jest rzadki, niesuwerenny i zdecentralizowany. Na koniec BlackRock zwrócił uwagę, że długoterminowe przyjęcie bitcoina może wynikać z globalnej niestabilności.
Zrealizowana zmienność Bitcoina ma tendencję spadkową
Zrealizowana zmienność Bitcoina z biegiem czasu ma tendencję spadkową, co wskazuje na zwiększoną stabilność. We wczesnych latach istnienia bitcoina jego zrealizowana zmienność przekraczała 200%; jednakże w miarę dojrzewania składnika aktywów rosła także zmienność.
Od 2018 roku zrealizowana zmienność nie przekracza 100% i obecnie kształtuje się na poziomie 50%. W miarę jak zmniejsza się zrealizowana zmienność i wzrasta płynność za pośrednictwem instrumentów finansowych, takich jak rynek transakcji kasowych i kontraktów terminowych, może to przyciągnąć bardziej wyrafinowanych inwestorów, takich jak podmioty zajmujące się obrotem opcjami. Wydaje się, że jest to już na horyzoncie wraz z zatwierdzeniem przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) fizycznie rozliczanych opcji powiązanych z kasowym funduszem ETF na bitcoiny firmy BlackRock.
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/EGGIVD7MDBBEVEYDSBYB2Z7K5A.png)
Bitcoin: roczna zrealizowana zmienność (Glassnode)Ryzyko włączone czy wyłączone?
BlackRock zadał również pytanie: czy bitcoin jest obciążony ryzykiem, czy wyłączony? Chociaż handel krótkoterminowy może sugerować, że bitcoin zachowuje się jak aktywo obciążone ryzykiem, dane ujawniają inną narrację w dłuższym horyzoncie czasowym.
Według danych z usługi przechowywania bitcoinów Unchained, „prawie wszyscy posiadacze bitcoinów (ponad 99%) odnotowują zysk, jeśli trzymają bitcoiny przez zaledwie trzy lata. Wszyscy posiadacze bitcoinów w tej klasie odnotowują zysk, jeśli trzymają je przez co najmniej 5 lat”.
Według Glassnode tego typu mentalność możemy zaobserwować wśród inwestorów, gdzie ponad 65% podaży bitcoinów w obiegu pozostaje niezmieniona od ponad roku. Tendencja ta sugeruje, że wielu inwestorów ma tendencję do trzymania bitcoina, ponieważ wierzą w jego narrację dotyczącą przechowywania wartości i postrzegają go jako aktywo pozbawione ryzyka, mimo że w 2024 r. bitcoin doświadczył wielu 20% korekt.
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/2HBA3SRPJNBURIISSV5E2XZAEE.png)
Dostawa Bitcoinów Ostatnia aktywność powyżej 1 roku (Glassnode)Niska historyczna korelacja z akcjami w USA
BlackRock pokazał również, że bitcoin ma bardzo niską korelację z amerykańskimi akcjami. Wykres pokazuje końcową 6-miesięczną korelację S&P 500 z bitcoinem; średnia korelacja wynosi 0,2 od 2015 r. Czasami transakcje aktywów są blisko siebie ze względu na zewnętrzne czynniki makro, najprawdopodobniej w przypadku zdarzeń związanych z wyłączeniem ryzyka lub płynnością.
W raporcie zauważono: „Te epizody miały charakter krótkotrwały i nie doprowadziły do wytworzenia wyraźnej, długoterminowej, statystycznie istotnej zależności korelacyjnej”.
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/SDJQFQPAUFCZXCEOW4EHJJKI34.png)
Niska historyczna korelacja Bitcoina z akcjami w USA: (BlackRock)Bitcoin przewyższa inne aktywa obciążone ryzykiem po ważnych wydarzeniach
Kontynuując temat długoterminowej preferencji czasowej, BlackRock zauważył, że bitcoin ma tendencję do osiągania lepszych wyników niż inne aktywa obarczone ryzykiem po 60 dniach od ważnego wydarzenia geopolitycznego.
Eskalacja między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w 2020 r. spowodowała zwrot bitcoina o 20% po 60 dniach, osiągając lepsze wyniki niż złoto i S&P 500. Podobnie było w przypadku Covid-19, wyzwań związanych z wyborami w USA w 2020 r., rosyjskiej inwazji na Ukrainę, regionalnego kryzysu bankowego w USA, a ostatnio handel jenem Carry zakończył się 5 sierpnia.
Podczas niedawnej dekoniunktury na rynku jena 5 sierpnia, czyli 53 dni temu, główne aktywa odnotowały tego dnia spadki. Jednak od tego czasu bitcoin wzrósł o 22%, a złoto i S&P 500 wzrosły o około 11%.
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/ZENBSFNZQNAOLBWJG42I4PBOKY.png)
S&P 500, zwroty złota i bitcoinów w wyniku najważniejszych wydarzeń geopolitycznych: (BlackRock)Pod redakcją Parikszita Mishry.
Ujawnienie
Należy pamiętać, że nasz
polityka prywatności,
warunki korzystania,
ciastka,
I
nie sprzedawaj moich danych osobowych
został zaktualizowany
.
CoinDesk jest
wielokrotnie nagradzany
media zajmujące się branżą kryptowalut. Jej dziennikarze przestrzegają m.in
ścisły zestaw zasad redakcyjnych.
W listopadzie 2023 r
przejęto CoinDesk
przez grupę Bullish, właściciela
Zwyżkowy,
regulowana giełda aktywów cyfrowych. Grupa Bullish jest większościowym właścicielem firmy
Blok.jeden; obie firmy mają
zainteresowania
w różnych przedsiębiorstwach zajmujących się blockchainem i aktywami cyfrowymi oraz w znaczących portfelach aktywów cyfrowych, w tym bitcoinów.
CoinDesk działa jako niezależna spółka zależna z komitetem redakcyjnym, którego zadaniem jest ochrona niezależności dziennikarskiej. Pracownicy CoinDesk, w tym dziennikarze, mogą otrzymać opcje w grupie Bullish w ramach swojego wynagrodzenia.
:format(jpg)/author-service-images-prod-us-east-1.publishing.aws.arc.pub/coindesk/7fe88428-ae49-4453-ab19-5cfbf125689b.png)
Jako starszy analityk w CoinDesk James specjalizuje się w Bitcoinie i środowisku makro. Wcześniej jego rola jako analityka badawczego w szwajcarskim funduszu hedgingowym Saidler & Co. zapoznała go z analityką on-chain. Monitoruje fundusze ETF, wolumeny transakcji spot i futures oraz przepływy, aby zrozumieć interakcje finansowe Bitcoina.
Obserwuj @btcjvs na Twitterze