„Portfel inwestycyjny. (Shutterstock)”, — informuje: www.coindesk.com
- Tradycyjny portfel 60/40, zapewniający wzrost w oparciu o akcje i obligacje, które pomagały zarządzać ryzykiem, był idealnym narzędziem dla gospodarki analogowej.
- Dodanie bitcoina do portfela 60/40 zwiększa zwrot wraz ze wzrostem alokacji.
01:01
Bitcoin przebija 64 tys. dolarów, podczas gdy złoto rośnie
00:56
Stosunek ETH/BTC spadł do najniższego poziomu od kwietnia 2021 r
00:57
Czy Bitcoin traci swój byczy impet?
Być może nadszedł czas, aby ponownie ocenić mądrość portfela 60/40, który powstał na początku lat pięćdziesiątych XX wieku i jest często nazywany „nowoczesną teorią portfela”. Teoria została stworzona przez Harry’ego Markowitza, który próbował zoptymalizować portfel z punktu widzenia zysku i ryzyka.
Tradycyjny portfel 60/40 dzieli się na akcje (60%) i instrumenty o stałym dochodzie (40%). Został zaprojektowany tak, aby portfel był zdywersyfikowany i zrównoważony, a jednocześnie zarządzał ryzykiem i wzrostem.
Akcje przyniosłyby tak potrzebne zwroty w dobrych czasach, ale w złych czasach obligacje były po to, aby uchwycić spadki i przetrwać burzę. Być może jednak będziemy musieli zmienić nasze myślenie, wkraczając w nową erę inflacji powyżej 2% i wysokich stóp procentowych.
Inflacja amerykańskiego wskaźnika cen towarów i usług konsumenckich (CPI) rok do roku nie osiągnęła poziomu 2% wymaganego przez Rezerwę Federalną od lutego 2021 r. W rzeczywistości na dzień 13 listopada inflacja CPI wyniosła 2,6%, co stanowi wzrost o 0,2% w porównaniu z inflacją miesiąc wcześniej.
Stopy procentowe na całym świecie w dalszym ciągu spadały przez ostatnie cztery dekady, powodując wzrost wartości obligacji, zwłaszcza w warunkach polityki zerowych stóp procentowych po roku 2008. Jednak od 2021 r. stopy procentowe wzrosły, a obligacje ucierpiały i odnotowały największe spadki. Przykładem tego jest fundusz ETF (TLT) BlackRock iShares na ponad 20-letnie obligacje skarbowe, którego wartość spadła o 54% od szczytu w 2020 r. do najniższego poziomu w 2023 r.
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/Y2CUOBU2QBF5DFWIAJ4FUVPH64.png)
TLT (TradingView)Pokonanie inflacji to teraz najważniejsza kwestia, ponieważ dewaluacja waluty staje się prawdziwym problemem dla inwestorów na całym świecie. Można to zaobserwować na rynku obligacji, gdzie rentowność 10-letnich obligacji w USA wzrosła do najwyższego poziomu od lipca po pierwszej obniżce stóp procentowych przez Fed we wrześniu, obecnie na poziomie 4,4% z 3,6%, niszcząc tym samym obligacje.
Patrząc na dane Curvo, dostawcy danych i usług finansowych, możemy zobaczyć, jak wyglądałoby portfolio 60/40.
W przypadku akcji Curvo wybrało iShares Core MSCI World UCITS ETF USD w indeksie MSCI World Index, a w przypadku obligacji wybrało Xtrackers Global Sovereign UCITS ETF 1C EUR zabezpieczone indeksem FTSE World Government Bond – Developed Markets. Od początku 2014 r. inwestycja początkowa w wysokości 10 000 euro (10 500 dolarów) zwróciłaby się nieco powyżej 20 000 euro (21 000 dolarów), co oznaczałoby podwojenie kwoty w ciągu 10 lat. Co wydaje się dobrym zyskiem.
Co jednak by się stało, gdybyśmy dodali do tego bitcoin (BTC)?
Do analizy przyjęliśmy alokację 1%, 2%, 3%, 5% i 10% w bitcoinie. Alokacja w wysokości 1% spowodowałaby spadek o 0,5% zarówno w przypadku akcji, jak i obligacji, aby utrzymać równy podział; byłoby to to samo, ponieważ alokacja BTC stopniowo wzrasta. Jak widać, im wyższa alokacja bitcoinów, tym większy zwrot. 10% alokacja bitcoinów przyniosłaby ponad 70 000 euro (73 000 dolarów) lub ponad 3-krotny zwrot w porównaniu z tradycyjną alokacją kapitału.
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/77NHK3YH65DCFFIYPERFZII37A.png)
Portfel 60/40 z alokacjami BTC (Curvo)Dla zabawy dostosowaliśmy pierwotny portfel 60/40 tak, aby obejmował 60% akcji i 40% alokacji bitcoinów w celu zastąpienia obligacji. Wyniki pokazują ogromny 50-krotny zwrot w wysokości prawie 500 000 euro (526 000 dolarów).
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/C5KNRXIACZH6NJDYB6MK6Y4BCA.png)
Portfel 60/40 z alokacjami BTC (Curvo)Aby uwzględnić dane za rok 2024, analiza uwzględnia roczny zwrot w przypadku bitcoina na poziomie 101%. Biorąc pod uwagę średnie roczne wyniki pierwotnego portfela 60/40.
Ze względu na właściwości pieniężne bitcoina ograniczające ryzyko, takie jak brak dyrektora generalnego lub centralnego punktu awarii, bitcoin może działać jako zdywersyfikowany podmiot w portfelu 60/40. Z tych powodów w analizie nie uwzględniono spółek technologicznych, takich jak Tesla (TSLA) czy NVIDIA (NVDA).
Ponadto od samego początku bitcoin zapewniał roczny zwrot większy niż złoto, dlatego zdecydowaliśmy się na bitcoin.
AKTUALIZACJA (14 listopada, 15:20 UTC): Poprawia interpunkcję w nagłówku.
Pod redakcją Parikszita Mishry.
Ujawnienie
Należy pamiętać, że nasz
polityka prywatności,
warunki korzystania,
ciastka,
I
nie sprzedawaj moich danych osobowych
zostały zaktualizowane
.
CoinDesk jest
wielokrotnie nagradzany
media zajmujące się branżą kryptowalut. Jej dziennikarze przestrzegają rygorystycznego zestawu
zasady redakcyjne.
CoinDesk przyjął zbiór zasad mających na celu zapewnienie integralności, niezależności redakcyjnej i wolności od stronniczości swoich publikacji. CoinDesk jest częścią grupy Bullish, która jest właścicielem firm zajmujących się aktywami cyfrowymi i aktywami cyfrowymi oraz inwestuje w nie. Pracownicy CoinDesk, w tym dziennikarze, mogą otrzymywać wynagrodzenie oparte na kapitale grupy Bullish. Bullish został zapoczątkowany przez inwestora technologicznego Block.one.
:format(jpg)/author-service-images-prod-us-east-1.publishing.aws.arc.pub/coindesk/7fe88428-ae49-4453-ab19-5cfbf125689b.png)
Jako starszy analityk w CoinDesk James specjalizuje się w Bitcoinie i środowisku makro. Jego poprzednia rola analityka badawczego w szwajcarskim funduszu hedgingowym Saidler & Co. zapoznała go z analityką on-chain. Monitoruje fundusze ETF, wolumeny transakcji spot i futures oraz przepływy, aby zrozumieć Bitcoin.
Obserwuj @btcjvs na Twitterze