Krypto dla doradców: Bitcoin w bilansie

W dzisiejszym numerze pt. Marisa Kim z Abra Capital Management przygląda się rozwojowi obligacji skarbowych przyjmujących bitcoiny jako aktywa rezerwowe.

Następnie, Petera Gaffneya dzieli się swoimi ostatnimi doświadczeniami i rozmowami z konferencji Cboe RMC w Ask an Expert.

01:48

Bitcoin zbliża się do „Złotego Krzyża” w obliczu rosnących obaw o rentowność amerykańskich obligacji skarbowych

02:02

Nigeria uwalnia Gambaryana z Binance; Peter Todd zaczyna się ukrywać po tym, jak dokument HBO nadał mu imię Satoshi

13:23

Nawigacja po wodach kryptowalut z Nickiem van Eckiem

01:44

Wygaśnięcie październikowych opcji na Bitcoin o wartości 4,2 miliarda dolarów może spowodować krótkoterminową zmienność

czytasz Krypto dla doradcówcotygodniowy biuletyn CoinDesk, który przedstawia zasoby cyfrowe dla doradców finansowych. Subskrybuj tutaj aby otrzymywać je w każdy czwartek.

Od sceptycyzmu do rezerw strategicznych: korporacyjne skarby wspierają Bitcoin

Wraz z wprowadzeniem przez amerykańską senator Cynthię Lummis przełomowej ustawy, która nakazywałaby Departamentowi Skarbu zakup 1 miliarda bitcoinów w ciągu najbliższych pięciu lat, bitcoin wkracza w sferę legalności jako aktywo rezerwowe. Jeśli rząd USA jest skłonny rozważyć Bitcoin jako swoje rezerwy, oczywiste jest, że korporacje powinny pójść w jego ślady. Co ciekawe, świat korporacji już wyprzedza konkurencję. W obecnym cyklu instytucjonalizacji i szerszej adopcji Bitcoina nawet firmy spoza branży kryptograficznej zaczynają dostrzegać strategiczną wartość trzymania Bitcoina jako aktywa skarbowego i to z wielu różnych powodów.

Historycznie rzecz biorąc, tylko firmy kryptograficzne posiadały bitcoiny w swoich bilansach. Jednakże w ciągu ostatnich czterech lat nastąpiła znacząca zmiana strukturalna. Firmy publiczne i prywatne wykorzystują obecnie bitcoin, motywując je czynnikami ekonomicznymi, geopolitycznymi i regulacyjnymi. Na przykład firmy publiczne i prywatne posiadają obecnie ponad 4% wszystkich bitcoinów o wartości około 50 miliardów dolarów, przy czym liderem jest MicroStrategy, która od sierpnia 2020 r. zgromadziła portfel bitcoinów o wartości 13 miliardów dolarów.

Istnieją istotne powody stojące za tą zmianą. Wiele firm zwraca się w stronę bitcoina jako aktywa rezerwowego skarbu państwa ze względu na jego potencjał jako niezawodnego magazynu wartości, szczególnie w porównaniu z dolarem amerykańskim. Odkąd Rezerwa Federalna przejęła kontrolę nad finansami USA w 1913 r., dolar odnotował znaczną dewaluację – tendencję tę zaostrzyła pandemia Covid-19. Tradycyjne aktywa skarbowe, takie jak gotówka, obligacje i ekwiwalenty środków pieniężnych, tracą na wartości, nie mogąc dotrzymać kroku inflacji ani ciągłemu drukowaniu dolarów. Rynki tradycyjnie dyskontują środki pieniężne w bilansach do zera, postrzegając je jako tracące na wartości aktywa. Jednakże zastępując gotówkę zyskującym na wartości aktywem, takim jak bitcoin, firmy mogą osiągnąć bardziej pozytywną ocenę swoich bilansów. To strategiczne posunięcie doprowadziło już do znacznych wzrostów cen akcji, o czym świadczy sukces MicroStrategy.

W przeciwieństwie do złota, bitcoin ma zerowe długoterminowe rozwodnienie ze względu na ustalony limit podaży wynoszący 21 milionów monet, egzekwowany przez rozproszoną sieć węzłów. Ten brak rozcieńczenia sprawia, że ​​bitcoin jest potężnym aktywem oszczędnościowym, szczególnie dla korporacji, które chcą zachować wartość w czasie. Z kolei roczny wskaźnik rozwodnienia złota prowadzi do gorszych wyników w porównaniu z głównymi indeksami akcji, co czyni go mniej atrakcyjnym dla oszczędności przedsiębiorstw.

Firmy rozważające dodanie bitcoina do swoich bilansów powinny jednak zdawać sobie sprawę z pewnych zagrożeń. Zmienność pozostaje poważnym problemem. Bitcoin wciąż znajduje się w fazie wzrostu i adopcji, a jego cena może się drastycznie wahać. Ta zmienność sprawia, że ​​bitcoin jest bardziej odpowiedni jako długoterminowe aktywo oszczędnościowe, najlepiej na okresy czterech lat lub dłużej, niż do inwestycji krótkoterminowych. Spółki muszą być również przygotowane na znaczne wahania cen, które mogą mieć wpływ na ich sprawozdania finansowe.

Aby zarządzać tym ryzykiem, wiele firm przyjmuje ostrożne podejście, przeznaczając jedynie część swoich środków na bitcoin. Strategia ta pozwala im czerpać korzyści z potencjalnego wzrostu Bitcoina, ograniczając jednocześnie ekspozycję na jego zmienność. Dywersyfikując swoje zasoby skarbowe, spółki mogą zrównoważyć potencjalne zyski z ryzykiem wahań cen, zapobiegając nadmiernemu uzależnieniu od jednego aktywa.

Oprócz swojej atrakcyjności ekonomicznej, Bitcoin jest również postrzegany jako zabezpieczenie przed niepewnością geopolityczną. W erze podwyższonej inflacji napędzanej przez globalne konflikty i niepewność polityczną, zakodowana na stałe stopa inflacji bitcoina i niezależność od polityki banku centralnego zapewniają wyjątkową formę bezpieczeństwa finansowego. Jego płynność sprawia, że ​​w razie potrzeby można go łatwo wymienić na gotówkę, co zwiększa jego atrakcyjność jako wszechstronnego aktywa skarbowego.

Zapytaj eksperta

Pyt. Jakie były niektóre z pojawiających się tematów produktów, które zauważyłeś?

A. Produkty Yield w opakowaniach ETF cieszyły się dużym zainteresowaniem. Tematyka do dyskusji dotyczyła możliwości zapewnienia inwestorom dochodu za pośrednictwem wielu strategii kupna objętych ubezpieczeniem, od opcji dziennych do miesięcznych, dodatkowej możliwości aktywnego zarządzania w celu przechwytywania dodatkowej części prawego ogona wzrostu inwestycji wraz z dochodami, a także wyrafinowania inwestorów indywidualnych i traderów obecnie w porównaniu z poprzednimi dekadami. Biorąc pod uwagę, że w latach 20. XXI w. stopy procentowe utrzymują się na stosunkowo wysokim poziomie, a liczba nowych emerytów rośnie, wydaje się, że doradcy i zarządzający pieniędzmi kładą większy nacisk na długoterminowe, a czasem niszowe strategie generujące dochód.

P. Gdzie odgrywają rolę zasoby cyfrowe?

A.

Aktywa cyfrowe nadal dzielą się głównie na dwa segmenty: 1) jako makrozabezpieczenie lub standaryzowana waluta globalna oraz 2) jako waluty napędzające najnowszy finansowy system operacyjny. Opinie na temat tego, które aktywa kryptograficzne odpowiadają, z pewnością są różne, chociaż konsensus jest taki, że większość widzi zbliżającą się decyzję o alokacji przynajmniej bardzo małej części aktywów klientów do jednej lub kilku kryptowalut typu blue chip.

P. Dlaczego powinniśmy zwracać uwagę na rzeczywiste trendy dotyczące aktywów?

A. Rzeczywistość jest taka, że ​​zarządzanie portfelem stale zmierza w stronę doświadczeń cyfrowych. Ostateczny cel, jakim jest pojedyncze zgodne i bezpieczne rozwiązanie lub interfejs powierniczy do zarządzania inwestycjami w kryptowaluty, pozycjami gotówkowymi, obligacjami skarbowymi, papierami wartościowymi agencji, alternatywami, funduszami ETF i innymi podstawowymi klasami aktywów w jednym miejscu jest widoczny ze względu na postęp w tokenizacji. Agregacja aktywów to kluczowy temat zarówno dla obecnych, jak i początkujących dostawców usług, ponieważ wyświetla i umożliwia dostęp do wyżej wymienionych typów produktów w kompleksowy sposób.

Opinie zawarte w kolumnie Zapytaj eksperta są wyłącznie opiniami autora i nie są reprezentatywne dla firmy Blue Water Financial Technologies Services LLC Ujawnienie

Czytaj dalej